2016年CES展會(huì)無(wú)人駕駛車輛及相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品的集中發(fā)布引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)無(wú)人駕駛的空前關(guān)注，而百度無(wú)人駕駛車首次亮相開(kāi)啟了我國(guó)無(wú)人駕駛商業(yè)化進(jìn)程。后續(xù)車企與互聯(lián)網(wǎng)巨頭密集路試，以及相關(guān)零部件廠商的合作布局等事件使主題熱度持續(xù)發(fā)酵。我們認(rèn)為2016年開(kāi)啟了無(wú)人駕駛投資元年，到2020年初步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，行業(yè)將迎來(lái)到10年中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

　　                   無(wú)人駕駛汽車受市場(chǎng)關(guān)注 推薦三條投資主線

　　我們認(rèn)為單車智能與智慧交通是無(wú)人駕駛技術(shù)發(fā)展的兩個(gè)階段。其中，單車智能是無(wú)人駕駛技術(shù)的基礎(chǔ)，是實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛終極形態(tài)的根本路徑；車聯(lián)網(wǎng)與智能交通則是推進(jìn)無(wú)人駕駛技術(shù)發(fā)展的強(qiáng)力催化劑，將助力無(wú)人駕駛技術(shù)的普及。無(wú)人駕駛技術(shù)的成熟將最終構(gòu)建城市智能駕駛生態(tài)圈，為未來(lái)出行提供新的解決方案。

　　目前行業(yè)尚處于市場(chǎng)預(yù)熱階段，發(fā)展關(guān)鍵在于技術(shù)積累與產(chǎn)品革新，我們判斷目前行業(yè)有兩大發(fā)展趨勢(shì)值得關(guān)注：一、現(xiàn)階段無(wú)人駕駛成熟技術(shù)的商業(yè)化，如ADAS，ADAS市場(chǎng)滲透率較低，行業(yè)發(fā)展確定性高、市值空間大。二、關(guān)鍵技術(shù)突破及進(jìn)口替代的過(guò)程，布局地圖導(dǎo)航系統(tǒng)與傳感器等硬件的投資機(jī)會(huì)。

　　據(jù)此我們推薦三條的投資主線：

　　1、ADAS是從半自動(dòng)駕駛過(guò)渡到全自動(dòng)駕駛必經(jīng)技術(shù)積累階段，目前“后裝-前裝”是我國(guó)ADAS市場(chǎng)的行業(yè)演繹路線。近年來(lái)行業(yè)增速接近20%，具有確定性增長(zhǎng)前景。后裝視覺(jué)系SADAS將成突破口，具備圖像處理技術(shù)優(yōu)勢(shì)并能夠搶占數(shù)據(jù)資源的公司將在無(wú)人駕駛商業(yè)化進(jìn)程中優(yōu)先受益。

　　建議關(guān)注亞太股份、東軟集團(tuán)、東風(fēng)科技等；

　　2、傳感器是無(wú)人駕駛的感知入口。在“物聯(lián)網(wǎng)”發(fā)展與無(wú)人駕駛技術(shù)雙驅(qū)動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年車載傳感器市場(chǎng)將保持8%增速，其中以激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)與立體視覺(jué)攝像頭三大傳感器受益確定性最高。未來(lái)行業(yè)的兩條發(fā)展路線為(1)通過(guò)大幅度降低激光傳感器成本以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化；(2)通過(guò)優(yōu)化立體攝像頭算法以提高辨識(shí)能力，實(shí)現(xiàn)相對(duì)低成本的視覺(jué)系傳感解決方案。

　　建議關(guān)注巨星科技、高德紅外、保千里、歐菲光等。

　　3、我們判斷高精地圖與導(dǎo)航是未來(lái)無(wú)人駕駛的必備關(guān)鍵技術(shù)。厘米級(jí)高精地圖將重塑現(xiàn)有地圖市場(chǎng)格局，北斗導(dǎo)航提供的高精度定位服務(wù)將助推我國(guó)無(wú)人駕駛技術(shù)發(fā)展，其中在高附加值運(yùn)營(yíng)服務(wù)環(huán)節(jié)中有研發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)能夠率先占據(jù)市場(chǎng)份額。推薦關(guān)注四維圖新、超圖軟件。