近期，美國天氣災害不斷，颶風“哈維”(Harvey)在美國德克薩斯州等地肆虐多日逐漸消退后，據報道，具有同等威力的颶風“艾瑪”(Irma)又逼近佛州，當地正嚴陣以待。而此前“哈維”的襲擊，“擊中”了美國能源行業的中心地帶，對美國石油產業產生了重大影響。

分析人士表示，“哈維”使得美國主要出口化工品受到影響，進一步影響到了對中國市場的供應，造成我國化工品價格出現了不同程度的上漲，但考慮到化工品價格已偏高，市場對后市價格上漲延續性存疑。不過化工行業相關股票則相對滯后于化工品上漲，可繼續持有。

颶風突襲美國能源“心臟”地帶

8月25日夜間，4級颶風“哈維”登陸美國，據報道，這是50多年來侵襲德克薩斯州的最強颶風。這場颶風席卷了德克薩斯州東南部及墨西哥灣。“哈維”登陸一個多星期后，其所引發的洪水等，已在美國造成至少50人死亡、超過100萬人流離失所、共有600萬人不同程度上受災。據預估，將造成1500億-1800億美元的經濟損失。

“哈維”的突襲，同時“擊中”了美國能源行業的中心地帶，并對美國石油產業產生了重大影響。“美國煉油廠主要集中在墨西哥灣附近，颶風天氣使煉油廠被迫停止生產。從目前公布的情況來看，美國多家大型煉油廠都被迫停產兩周左右，這使得該國成品油的供應出現了重大問題。”分析師黃李強表示。

除了對美國德克薩斯州煉廠產生沖擊外，“哈維”也對全球石油和石油制品貿易造成了較大影響。

分析師朱光明表示，墨西哥灣西北部和北部港口也因“哈維”出現不同程度的關閉，大量的海上油輪無法泊港卸船，海上原油曾一度達到1700萬桶，進口大受影響。此外，輸往本地區的原油管道大部分關閉，加之進口受阻，煉廠在恢復部分產能之后面臨無油可煉的尷尬境地，美國不得不臨時釋放了450萬桶戰略儲備原油以供應煉廠煉油。

另外，由于大量煉廠關閉，成品油產出受到較大影響，按照440萬桶/天的損失產能來算，成品油每天降低的量在250萬桶左右，成品油價格特別是汽油價格受供應短缺刺激，不斷攀升。

通常情況下，颶風天氣會刺激成品油價格大幅上漲，同時會提振原油價格。不過，目前原油市場特別是北美地區供給過剩，颶風天氣雖然影響了原油需求，但由于供應相對充裕，因此影響較為有限。這造成的結果是，汽油價格因颶風天氣大幅上漲，而原油價格所受影響則相對較小。以“哈維”8月25日登陸美國當天的盤面來看，WTI原油指數報收于48.35美元/桶，目前交投于48.49美元/桶左右，波動不大。相對原油，汽油的表現則明顯強勢。

8月25日，NYMEX的RBOB汽油指數報收于1.5335美元/加侖，近幾個交易日雖然大幅回落，但最高一度漲至1.6655美元/加侖。直到上周日，“哈維”威力有所減弱。本周一，美國最大的石油運輸管道Colonial重新啟用，將餾分油從得克薩斯州運輸到新澤西州，而汽油管道準備周二恢復運行。然而，就在“哈維”一波未平之際，另一股新的強烈颶風“艾瑪”正在大西洋上迅速移動。

根據相關機構預測，“艾瑪”將在5日晚上或6日凌晨侵襲波多黎各東方的背風群島(Leeward Islands)，未來數日內恐將給加勒比海和墨西哥灣、美國東海岸、南部多州帶來嚴重威脅。美國國家颶風中心稱，“艾瑪”在大西洋東部形成，正向加勒比海方向前進。雖然“艾瑪”離美國還遠，但其已經是2級颶風，預計將直接往西發展并演變成為4級颶風。“預計‘艾瑪’的影響程度或不及‘哈維’。”分析師徐婧表示。

國內化工品受到波及

“近期，‘哈維’席卷德克薩斯州東南及墨西哥灣帶來了強烈的破壞性效果，它重創了美國石化產業，一些石化企業裝置關停或降負荷，導致輸出終端被迫關閉，并進一步波及出口市場。”分析師王智順表示。王智順進一步解釋稱，受“哈維”影響，科思創美國德克薩斯州30萬噸MDI裝置、美國陶氏32萬噸的MDI裝置宣布不可抗力。71萬噸丙烯酸及45萬噸丙烯酸酯類裝置停車；118萬噸丙烯酸及88萬噸丙烯酸酯裝置開工受到影響。

巴斯夫位于得州的芳烴裝置關停，其中涉及純苯產能11.5萬噸；埃克森美孚位于貝城的芳烴裝置關停，其中涉及純苯產能60萬噸；Flint Hills 能源位于德州阿瑟港附近的芳烴裝置關停，其中涉及純苯產能21萬噸；殼牌在貝城及迪爾派克芳烴裝置關停，其中涉及產能分別為60萬噸和63萬噸。

“由于此次颶風的影響，美國主要出口化工品受到影響，進一步影響到對中國市場的供應，造成我國化工品出現了不同程度的上漲。特別是MDI、環氧丙烷、甲醇、冰醋酸、醋酸乙烯、丙烯酸、乙二醇等產品。”王智順表示。徐婧表示，美國颶風天氣對國內化工品而言，具體的影響要通過美國受災地區產能的損失以及進口的減少量來傳導和體現。具體品種來看，首先，影響較大的是烯烴。

據悉，美國受影響的乙烯產能為904萬噸，占美國總產能32%，占全球產能6%。受影響的丙烯產能569萬噸，占美國總產能41%，占全球產能5%，這使得美國的聚烯烴出口減少，以美元計價的價格上漲，同時利好PE及PP。其次，PVC行業受“哈維”的影響也比較嚴重，部分生產企業和出口運量占美國80%的休斯頓港口被關閉。數據顯示，“哈維”具體影響了美國33.1%的燒堿產能、純堿產能200-300萬噸以及25.2%的PVC產能。而我國從美國進口PVC的數量占比達40%，對國內PVC的價格也有較大提振。

而相對來說，由于美國的甲醇產能多集中在德克薩斯州以及路易斯安那州，本次“哈維”颶風影響范圍多為德克薩斯州地區，路易斯安那州地區甲醇裝置暫未受影響，因此對甲醇的影響相對較小。

然而，在黃李強看來，由于墨西哥灣集中了美國的煉油廠，對于原油價格的影響有限，因此對于國內化工品期貨的影響整體并不大。此輪國內化工品價格上漲更多來自于庫存偏低和資金炒作，與原油價格的相關性較差。

石化股仍有投資價值

對原油價格來說，受煉廠關閉影響，需求抑制情況較為明顯，需求端的下降也加大了油價下行風險。朱光明表示，雖然近幾日略有回調，未來考慮到夏季用油高峰已過、庫存壓力加大，油價后市依然不容樂觀。

國內化工品期貨方面，“成本端并不是近期影響化工品期貨的重要因素，供應才是主導當前價格上漲的重要因素。”黃李強表示，目前化工品價格偏高，聚丙烯和甲醇這種下游表現不佳的品種，因成本很難向下游傳導，對價格上漲的延續性存疑。因此，化工品期貨繼續上漲空間和時間都相對有限。值得一提的是，颶風天氣在重創化工產業鏈條的同時，也波及到了農產品——棉花。

由于美國德州是棉花的重要種植基地，此次颶風天氣對于棉花的生產造成了一定影響，美棉價格因此大幅上漲。“雖然國內棉花進口存在配額，但其對于國內棉花市場氛圍還是產生了一定的影響，國內棉花價格因此在近期走勢偏強。”黃李強表示。美國颶風天氣除了對原油、棉花期貨等產生了較大影響外，相關公司股價也因此出現顯著波動。對于美國股市來說，朱光明表示，“哈維”主要影響煉廠類股價，受汽油價格高漲提振，股價一度被抬高。

此外，因保險業面臨大量損失需要理賠，這就造成了其股價重挫的結果。A股二級市場方面，徐婧表示，美國颶風天氣除了提振國內化工品期貨價格外，對部分個股也有所提振，比如萬華化學、中泰化學等。黃李強表示，目前，國內化工行業相關股價整體處于上漲格局，但大部分明顯滯后于化工品價格上漲，因此化工行業相關股票的上漲更多的是受整體股市向好的影響。目前來看，股市整體漲勢明顯，相關化工行業股票可以繼續持有。